文： 張玉潔

來源：35斗

35斗獲悉，近日，河南想念食品股份有限公司（以下簡稱：想念食品）向上交所遞交了招股書，擬在上交所主板掛牌上市，其保薦機構(gòu)為國金證券股份有限公司。公開信息顯示，目前項目進展為“已受理”。

招股書顯示，想念食品此次計劃募資9.74億元，發(fā)行不超過3600萬股，不低于發(fā)行后總股本的 25%。其中，6.58億元用于鎮(zhèn)平想念食品產(chǎn)業(yè)園二期工程建設項目；4330.27萬元用于想念食品掛面車間技改項目；6888.4萬元用于想念食品檢測和研發(fā)中心；2.04億元用于營銷網(wǎng)絡及品牌建設項目。

表1：想念食品募集資金用途

信息來源：想念食品招股書

01

想念食品成立于2008年，是“想念”品牌引領下農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈一體化的中外合資企業(yè)，公司控股股東為河南想念控股有限公司。本次發(fā)行前，想念控股持有公司3000萬股股份，持股比例為27.97%；實際控制人為孫君庚、熊旭紅夫婦，本次發(fā)行前合計控股56.50%，公開發(fā)行后的控股比例仍達到42.3%。

根據(jù)公司官網(wǎng)信息顯示，想念食品總部位于河南省南陽市，旗下?lián)碛泻幽峡翟Z油食品加工有限公司、鎮(zhèn)平想念食品有限公司、河南想念電子商務有限公司等8家子公司。目前想念食品擁有24條掛面生產(chǎn)線和3條面粉生產(chǎn)線，能夠?qū)崿F(xiàn)年加工掛面38.6萬噸，年加工面粉43.8萬噸。

招股書顯示，經(jīng)過16年的發(fā)展，想念食品打造了“想念”、“康面”、“宛康面”、“優(yōu)面”等多個品牌的產(chǎn)品線，其中“想念”品牌被國家工商行政管理總局商標評審委員會認定為“中國馳名商標”。

在掛面產(chǎn)品方面，想念食品已推出了超400款掛面產(chǎn)品，多年來不斷研發(fā)推新，目前已覆蓋了具有不同消費偏好的客戶群體。公開資料顯示，2008年，想念食品開始生產(chǎn)原味經(jīng)典掛面；2010年公司推出了添加雞蛋、香菇、綠豆等不同輔料的風味系列掛面；2013年，其推出了適合兒童食用的“想念寶寶面”；2018年，公司推出了附帶料理包的“輕烹飪”系列掛面產(chǎn)品，如河南燴面、重慶小面等；2020 年，想念食品結(jié)合消費者對雜糧食品的需求，推出了添加雜糧粉含量可達到 85%的蕎麥面；2021 年，公司繼續(xù)推出了含多谷物雜糧系列掛面“七谷七合”。

圖1：部分掛面產(chǎn)品介紹

圖片來源：想念食品招股書

針對面粉產(chǎn)品，其包含了通用粉、專用粉、全麥粉、多谷物粉等多個系列。2015 年，想念食品推出了通用面粉系列產(chǎn)品；2017 年，公司推出了專用面粉系列產(chǎn)品，如餃子粉、面包粉等；2021 年與掛面產(chǎn)品同步推出了多谷物面粉系列產(chǎn)品。

圖2：部分掛面、面粉產(chǎn)品介紹

圖片來源：想念食品招股書

02

業(yè)績方面，據(jù)想念食品財報顯示，想念食品2019-2021年分別實現(xiàn)總營收13.48億元、19.47億元和22.23億元，歸母凈利潤分別為1.13億元、1.71億元、1.03億元，其2021年歸母凈利潤同比下滑了39.77%。想念食品稱，2020年受疫情的初期影響，消費者對掛面、面粉等食品的需求量大幅增加，而2021年，小麥價格上漲加上消費者的糧食儲備需求下降，致使其歸母凈利潤有所下滑。

圖3：想念食品2019-2021年營業(yè)收入及歸母凈利潤

數(shù)據(jù)來源：想念食品招股書

從各產(chǎn)品線來看，2019年、2020年和2021年，想念食品掛面產(chǎn)品的銷售收入分別為10.72億元、13.87億元和11.62億元，其占比分別為84.42%、79.07%和61.81%。2021年，想念食品的面粉產(chǎn)品銷售收入較2020年增長了3.51億元，增長幅度為95.43%，主營業(yè)務收入的增長主要來自于鎮(zhèn)平想念面粉產(chǎn)能的釋放。

表2：想念食品主營業(yè)務收入構(gòu)成

數(shù)據(jù)來源：想念食品招股書

從地區(qū)分布來看，想念食品地處全國小麥主產(chǎn)區(qū)的河南省南陽市，招股書顯示，2019-2021年南陽地區(qū)貢獻的收入分別為5.30億元、6.58億元和8.55億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為41.75%、37.49%和45.49%，其他地區(qū)的收入占比大多為個位數(shù)。

表3：想念食品分地區(qū)營收構(gòu)成

數(shù)據(jù)來源：想念食品招股書

在產(chǎn)品研發(fā)方面，想念食品2019-2021年研發(fā)費用分別為996.25萬元、885.86萬元、952.23萬元，其占比分別為0.78%、0.50%、0.51%；同時想念食品共擁有1665名員工，但其研發(fā)人員數(shù)量為59，僅有3.54%的占比，整體相對來說想念食品的研發(fā)投入比例較低。

表4：想念食品員工領域分布

信息來源：想念食品招股書

據(jù)招股書顯示，2021年公司的前五大客戶分別為南陽喜雙商貿(mào)有限公司、鄧州市超明商貿(mào)有限公司、鄭州華之馳商貿(mào)有限公司、內(nèi)鄉(xiāng)縣珍恒商貿(mào)有限公司和方城縣佳慶商貿(mào)有限公司，其占比分別為6.38%、5.84%、4.41%、3.72%和3.71%，合計占比24.06%。值得關注的是，超明商貿(mào)、珍恒商貿(mào)均是由想念食品離職員工或其配偶設立且經(jīng)營的公司，且華之馳商業(yè)公司的董事長孫君庚也是想念食品的實際控制人。

現(xiàn)階段想念食品的銷售模式以經(jīng)銷為主，2021年其經(jīng)銷銷售收入為17.27億元，占整體收入的91.88%，而直銷模式占7.58%，代銷模式僅占0.54%。從下表中不難看出，想念食品近三年來頭部客戶較為一致，且與其自身具有內(nèi)部關聯(lián)性，合計占比不高，并不依賴單一的、體量占據(jù)企業(yè)營收份額較大的客戶，服務對象架構(gòu)較為穩(wěn)定。

表5：報告期各期，想念食品對前五大客戶的銷售情況  信息來源：想念食品招股書

總體而言，報告期內(nèi)，想念食品主營業(yè)務突出，整體經(jīng)營情況良好。想念食品表示，未來公司將增加在銷售網(wǎng)絡中的投入，進一步增加公司銷售規(guī)模，不斷提高公司的綜合競爭能力，為股東提供良好的回報率。

• 03

根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》顯示，想念食品的所屬行業(yè)為“食品制造業(yè)”，從細分行業(yè)看，公司主要生產(chǎn)掛面、面粉產(chǎn)品。

相對于新鮮面條，掛面具有食用方便、耐儲存的特點。我國現(xiàn)代掛面產(chǎn)業(yè)經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，已形成了一個相對成熟的市場，機械自動化生產(chǎn)取代了早期的手工制作，并向智能化制造方向發(fā)展。隨著居民生活水平的提高，消費者對掛面的營養(yǎng)健康也越來越重視，掛面的功能已從單純果腹、方便的快捷食品，發(fā)展成快捷、營養(yǎng)、健康、美味兼顧的主食產(chǎn)品。

據(jù)中金企信國際咨詢公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國排名靠前的24家掛面企業(yè)總產(chǎn)量達419.92萬噸，相較于2010年的178.33萬噸，年復合增長率為8.10%。2021年，這24家掛面企業(yè)的銷售額為192.21億元，相較于2010年的62.69億元，年復合增長率為10.72%，行業(yè)整體處于增長狀態(tài)。

盡管掛面行業(yè)市場規(guī)模較大，但想念食品并未占據(jù)絕對優(yōu)勢。據(jù)中國食品科學技術(shù)學會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，想念食品在掛面細分領域的市場占有率僅為4%，位列第三，而金沙河品牌的掛面市占率則達到了22%，掛面“第一股”克明食品的市占率為8%。

圖3：2021年掛面企業(yè)市場占有率

數(shù)據(jù)來源：觀研報告網(wǎng)

掛面行業(yè)是相對傳統(tǒng)的行業(yè)，現(xiàn)階段也處于整合競爭非常激烈的階段，未來掛面產(chǎn)品將呈現(xiàn)健康化、營養(yǎng)化、功能化、便捷化的發(fā)展趨勢。企業(yè)在生產(chǎn)掛面時，通過添加禽蛋、蔬菜、水果、雜糧等輔料，使得掛面的口感和營養(yǎng)更豐富，滿足了消費者的多樣化需求。

同時，由于現(xiàn)代生活節(jié)奏加快，預制菜也成為了更多消費者的選擇，掛面生產(chǎn)企業(yè)推出“輕烹飪”概念的產(chǎn)品，即附帶不同口味料理包、食材的輕烹飪營養(yǎng)掛面，如“河南燴面”、“重慶小面”、“武漢熱干面”等，實現(xiàn)了“將一把面變成一頓飯”，同樣也能吸引更多的消費者，擴大其銷售規(guī)模。

據(jù)招股書顯示，想念食品將繼續(xù)深入主營業(yè)務發(fā)展，將本次募集資金的60%用于擴大掛面生產(chǎn)產(chǎn)能，在現(xiàn)有產(chǎn)品的體系上不斷創(chuàng)新，大力發(fā)展符合新潮流市場的產(chǎn)品，如輕烹飪系列產(chǎn)品、含有谷物粗糧的多谷物系列產(chǎn)品等。

面對重點發(fā)展方向，想念食品制定了具體計劃。未來三年，公司將現(xiàn)代科學技術(shù)與市場需求緊密結(jié)合，加大研發(fā)力度，通過深入研究蕎麥、青稞等傳統(tǒng)健康營養(yǎng)原料，依托前沿的食品加工技術(shù)，提升產(chǎn)品的制造工藝和營養(yǎng)價值。

同時，也將繼續(xù)發(fā)揮自身在南陽市及河南省其他區(qū)域的品牌優(yōu)勢，做到線上、線下主要渠道全品類覆蓋，進一步開拓全國市場，提高產(chǎn)品的市場占有率。

除此之外，想念食品還將結(jié)合“新零售”的業(yè)務模式，加大力度布局線上營銷渠道，推行線上和線下渠道相結(jié)合的營銷方式，擴大品牌知名度。

參考資料：想念食品招股書