近日，《調料家》獲悉，加加食品在線上渠道（抖音平臺）銷售表現亮眼。分別于12月9日和1月11日登上抖音電商排行榜的“品牌特級醬油爆款榜”和“生抽醬油爆款榜”第一名。

2012年，加加食品憑借在醬油領域率先登陸資本市場而被譽為為“醬油第一股”。但上市后的加加食品在經歷了多元化失利、主業失速的尷尬之后，不得不宣布重新聚焦調味品主業。但隨著市場競爭的加劇和消費不斷升級，走品質化路線的加加食品，又將如何迎來發展的高光時刻？

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發展遇瓶頸

加加食品創建于1996年，是一家集研發、生產、營銷于一體的大型調味食品上市企業。公司實施“1+1”品牌戰略，“加加”專注于調味品，以醬油為核心，產品涵蓋食醋、雞精、蠔油、料酒、味精等；“盤中餐”專注于植物油。

上市以來，加加食品的發展也還能過得去。從2018年到2021年，加加食品的營收分別為17.88億元、20.40億元、20.73億元以及17.55億元；凈利潤分別為1.15億元、1.62億元、1.76億元以及-8016.39萬元。加加食品的營收和凈利潤在前三年還相對穩定，到了2021年瞬間“變臉”，凈利潤大幅度下滑。這種情況，到2022年，并沒有得到改善。

在10月27日，披露的2022年三季度報告中，業績再度陷入虧損。主營收入12.73億元，同比上升6.44%；歸母凈利潤-1300.73萬元，同比下降800.37%；扣非凈利潤-2331.23萬元，同比下降134.84%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入3.29億元，同比下降6.86%；單季度歸母凈利潤-1616.12萬元，同比上升6.16%；單季度扣非凈利潤-2114.03萬元，同比上升11.66%；負債率12.02%，投資收益200.53萬元，財務費用-359.17萬元，毛利率19.27%。

聚焦利率方面，財報顯示，2020 年、2021年加加食品的毛利率分別為29.09%、20.05%，盡管因原材料價格上漲，加加食品已于2021年11月對部分產品調價，毛利率仍繼續下滑，2022年三季度，公司的毛利率為19.27%。

毛利率下降的同時，加加食品的產能擴建也并非一帆風順。加加食品在建工程項目存在進度緩慢的情形。據加加食品披露公告，“2萬噸高鹽稀態工藝醬油原油技改項目”于2017年4月開建，原計劃于2018年5月投產，后因發酵工藝技術升級調整、結算糾紛導致停工等原因導致延期，截至2022年6月1日公告披露日的工程進度為92.70%，預計完工日期2022年9月?！靶略瞿戤a4萬噸蠔油生產線項目”于2020年1月開建，受疫情原因延期，截至2022年6月1日公告披露日的工程進度為98.22%，預計2022年8月完工。

此外，加加食品于2016年1月開工的“附屬工程項目”和2019年10月開工的“新廠（雞精）項目”同樣存在進度緩慢的情形，涉及金額分別為479.42萬元、187.80萬元。

一方面，營收和利潤不盡如人意，虧損讓加加食品發展備感壓力；另一方面，新產能的在建工程進展緩慢。產能問題對于企業的發展同樣至關重要。毫無疑問，加加食品的發展備受挑戰。

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加碼線上渠道

為了拓展銷售渠道，加加食品也是一直在積極布局，尋求突破點。2019年起，加加食品在渠道、廣告等多個方向發力推廣減鹽生抽，《非誠勿擾》《我們戀愛吧》等熱門欄目上都能看到加加減鹽生抽品牌，加大了產品促銷力度，增加了宣傳費用及市場費用的投入。

而2021年以來，加加食品積極拓寬銷售渠道。在2022年1月，加加食品發布公告稱，與長沙美味加營銷管理中心（有限合伙）共同投資設立控股子公司“加加食品（湖南）供應鏈有限公司。據公司公告，加加食品此次對外投資設立子公司，“是基于公司戰略規劃和自身的經營發展需要，整合合作方電商銷售渠道資源及電商運營管理經驗，對合資公司進行品牌、技術、管理、營銷資源優化組合，更好的拓展市場空間，提升公司綜合實力?！?br/>

值得一提的是，今年9月份公司董事會秘書楊亞梅在回答投資者提問時表示，公司主要采取經銷商代理模式，同時設立了KA、餐飲、電商、新零售和福利物資五個銷售渠道，建立“流通渠道下沉、多渠道發展、線上線下融合”的立體式營銷格局。

如此看到，加加食品做線上渠道是認真的。只不過，對于能夠沖上抖音爆款榜的首位，到底是產品本身吸引了消費者，還是線上促銷力度大還是有待市場檢驗的。

對于加加食品而言，能夠沖上榜首，終歸是一個好的訊號。

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多元化之路

在加加食品的官方網中，產品介紹方面分為明星產品、醬油、盤中餐食用油、復合調味料和火鍋料五個大品類。加加食品方面表示，2022年公司將堅持“12345”產品戰略和“1+1”品牌戰略不動搖，抓住“減鹽生抽”大健康理念的戰略性機遇，持續推進“原釀造”、“面條鮮”兩個戰略單品的市場運作，繼續加大味極鮮、金標生抽、草菇老抽等醬油大品類的市場推廣力度，持續加快食醋、蠔油、料酒、雞精等行業集中度低、成長性大的產品的市場開拓，不斷推進復合調味料、涼拌汁、醬料、湯料、高鮮雞精等的布局。

從這些方面來看，加加食品或許在布局加加味業。有意思的是，2020年，加加食品就已經推出減鹽系列特色單品，推動產品向中高端化轉型，但發展至今，醬油類產品毛利率不增反降。2020年至2022年中期，醬油類產品毛利率分別為34.94%、27.18%和26.61%。不得不說，加加食品的中高端產品路線收效并不明顯。

如今，加加食品繼續推進多元化品類發展之路。從品牌力角度來看，加加食品與海天味業、中炬高新等還是有一定差距的；從發展機遇期來看，受疫情波動和整體經濟下行影響，調味品行業的各個賽道競爭激烈。從消費者的角度來看，年輕一代的購買欲望或自主權較低，其受眾群更多的還是老一代，而老一代在購買產品時更注重產品的性價比，而非健康等屬性。

管中窺豹，加加食品的多元化道路也許還有很長一段距離。

對于加加食品而言，量變引起質變，是需要時間和過程的?！搬u油第一股”想要重新跟上調味品大隊，或許該從降本增效、恢復消費者信心、下沉渠道、深耕質量、多元化品類等方面下下功夫。