文：李珂

來源：快消（ID：fbc180）

2月20日，a2公司公布了2023財年上半年業績。報告期內（截至2022年12月止的六個月），公司實現營收7.833億新西蘭元（折合人民幣約33.47元），同比增長18.6%；息稅折舊及攤銷前收益（EBITDA）增長10.5%至1.078億新西蘭元（折合人民幣約4.61元），EBITDA與銷售利潤率之比為13.8%。

a2公司表示，公司營收的增長主要受中國和其他亞洲地區，以及美國地區業務的強勁增長所推動。公司積極看待2023財年前景，預計營收將繼續保持較低的兩位數增長，EBITDA利潤率與2022財年近似。

具體來看，中國和其他亞洲地區的銷售額增長了54%，達到4.716億新西蘭元（折合人民幣約20.15元），這得益于繼續執行“更新的增長戰略”，特別是在中國標簽和英文標簽公司嬰兒配方奶粉 (IMF) 中。

而美國銷售額則增長61.8%至5240萬新西蘭元，這主要是受核心液態奶的“適度增長”和上個財政年度推出的兩種新產品的分銷增加以及“有利的外匯”走勢推動。

不過，該公司澳大利亞和新西蘭業務（包括鮮奶、UHT和嬰兒配方奶粉）的營業收入為2.137億新西蘭元，下降了24.6%；EBITDA則為6200萬新西蘭元，下滑35.6%。

與業績同步成長的，是公司品牌優勢的持續積累。

a2公司相關負責人披露了一組數據，2023年上半年，a2公司品牌健康指標進一步提升。總體上a2公司嬰幼兒配方奶粉的品牌首要提及度保持在9%，自發認知從21%上升到23%，整體品牌知名度從54%上升到63%。

此外，曾經試用過a2公司嬰幼兒配方奶粉產品的消費者比例從20%增加到24%，稱最常使用a2公司嬰幼兒配方奶粉產品的消費者比例從13%增加到15%。其中，中文標簽品牌認知度從50%提高到55%，英文標簽品牌認知度從29%提高到33%。

值得注意的是，在雀巢、可口可樂等大品牌先后啟動漲價策略的當下，a2公司卻特別強調“在全球經濟與持續的通貨膨脹作斗爭時，公司不能僅僅依靠漲價來轉嫁更高的成本”。

雖然A2牛奶在過去六個月中提高了一些產品的價格，但a2牛奶公司總經理兼首席執行官David Bortolussi仍表示，“這不是唯一的答案，我們必須考慮如何創新和擴大產品組合，隨著時間的推移改變我們的業務組合，繼續努力提高生產效率和供應鏈效率，緩解我們所面臨的壓力。”他還表示，a2公司正在推出其他戰略，以控制飆升的成本。

中國市場的亮眼表現，依然是a2公司業績增長的核心因素。

快消君了解到，報告期內，a2公司嬰兒配方奶粉的銷售額總計增長了18%。其中，核心單品中文標產品a2至初?實現銷售額2.707億新西蘭元（折合人民幣約11.57元），增長43.5%；英文標產品銷量增長1.0% ——這是在中國更廣泛的嬰兒配方奶粉市場下降了近13%的情況下取得的“成績”。

而在其他品類方面，a2公司液態奶在中國及其他亞洲地區的銷售額增長34.6%至750萬新西蘭元，其他營養產品的收入也增長83.7%至1780萬新西蘭元。

對此，David Bortolussi表示：“我們專注于建立強大的創新渠道，最近在所有類別中推出的新產品都支持增長。其中，中文標產品a2至初?品牌的市場份額創下新高（包括在母嬰店和線上渠道），跨境電商渠道也取得高增長。”

財務數據顯示，2023上半財年，a2公司線上平臺渠道的零售額增長4.4%；從份額來看，a2公司產品在線上平臺的市場份額在2022年12月底增至3.0%，而2022年6月底為2.5%。其中，由于疫情原因，代購的銷售仍然受到抑制，下降了39%；但該公司一直在將更多產品轉移到跨境電商渠道，該渠道增長了11.7%。

一方面，近年來，由于疫情的持續影響，游客和留學生很難前往國外，代購難以將奶粉產品運往中國。對此，a2公司針收縮了澳新市場經銷商向跨境商家的間接渠道銷售，將更多產品轉由a2官方授權的跨境渠道銷售；同時，a2牛奶國內線下渠道通過快速成長，成為公司業績大幅增長的另一支撐。

另一方面，母嬰渠道的持續下行，使中國嬰幼兒配方奶粉市場更具挑戰。不過，a2公司在母嬰店的市值份額卻從2022年6月底的3.0%增長到2022年12月底的3.2%并創下新高，使a2至初?成為過去12個月母嬰店渠道中增長最快的國際品牌之一。

“我們的中國團隊已經證明，他們的能力令人難以置信。他們能非常靈活地適應無論是Covid的影響、渠道變化，還是其他方面，并仍然能夠提供出色的結果。我真的為此感到鼓舞，”Bortolussi先生說。

他還表示，“我們將繼續投資于我們的品牌，額外增加營銷投資，推動中國品牌健康指標的進一步增長，并在中國標簽渠道創紀錄的市場份額……公司有很大機會從目前約4.5%-5%的市場份額基礎上繼續取得增長。”

由于2022年新生兒人數減少，以及前幾年新生兒減少對后期嬰兒配方奶粉產品的持續影響，預計中國嬰兒配方奶粉市場將繼續面臨挑戰。

David Bortolussi說，預計英文標簽市場將繼續受到不斷變化的渠道動態和進一步轉向中國標簽市場的影響；此外，隨著市場在 2023 年期間從現有的“GB”注冊產品過渡到新的“GB”注冊產品，預計中國嬰兒配方奶粉市場也將經歷一定程度的顛覆。

不過，他認為：“盡管面臨這些挑戰，公司仍在繼續實施其更新后的增長戰略，并預計在中國品牌嬰兒配方奶粉、液態奶和美國液態奶銷售增長的支持下，2023年收入將實現兩位數的低增長。

Bortolussi先生說，雖然預計圍繞中國的出生率會有一些波動，但中長期的市場動態是積極的。“明年，中國的出生率可能會獲得一些支撐，因為新冠的早期影響，以及人們開始在計劃生育方面采取更積極的措施，這將導致近期的出生率上升。我們希望在那之后我們能達到一定程度的正常水平。”

值得注意的是，明天（2月22日），就是嬰幼兒配方奶粉“新國標”正式實施的日子。業內認為，短期內，“新國標”的施行并不會對市場造成很大的波動，但其“嚴苛”的生產要求將利好擁有強大科研創新能力的企業，一批實力較弱的中小型企業或將被清退出市場。

對此，a2公司在公告中特別強調，a2奶粉一旦獲得中國國家市場監管總局批準，其中國嬰兒配方奶粉有望在下半年完成注冊。

快消君了解到，中文標a2至初嬰幼兒配方產品新國標注冊在正常推進，預計在2023上半年獲得批準以完成注冊。其中，檔案審核已經在去年12月完成，對于新西蘭新萊特工廠的審核也已經于2月20日（昨日）開始。此外，在現有配方注冊產品生產截止日期之前，a2公司已完成現有產品庫存建設以保證順利過度。

分析人士認為，國內嬰幼兒配方奶粉市場已結束高增長時代，內外資奶粉品牌增速均有所放緩，增量市場基本消失。盡管奶粉渠道價格戰日益嚴重，但從a2的業績來看，以有機、羊奶粉、A2等為代表的高端細分品類的市場邏輯仍將存在。