文：樂琰

來源：第一財經

名創優品(09896.HK)9月23日公告稱，以約63億人民幣收購永輝超市（601933.SH）29.4%的股權，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份。

名創優品公告顯示，買方(公司全資附屬公司)與賣方牛奶公司、京東世貿及宿遷涵邦訂立購股協議，據此，買方已有條件同意收購及賣方已有條件同意出售26.68億股目標股份(約占目標公司永輝超市股份有限公司全部已發行股本的29.4%)，代價為人民幣62.7億元。交易代價將以現金支付，并由集團的內部財務資源及外部融資撥付。交易完成后，目標集團的財務業績將不會于公司賬目內綜合入賬，而目標集團的財務業績將于集團的財務賬目內入賬計作于聯營公司的投資。

據了解，永輝超市是以生鮮商品經營為特色的連鎖超市運營商，主要經營大型綜合超市、超級市場及社區超市，門店總數約850家，遍布全國逾25個省份及直轄市。

對于此次收購股權的緣由，名創優品方面披露，此次交易完成后，名創優品預計將成為永輝超市第一大股東，進一步擴大線下零售版圖。收購完成后，雙方合作可用較低成本開發更優質的自主品牌產品，預計這將提高差異化競爭能力。永輝超市已在中國市場建立龐大的門店網絡及供應鏈，今后通過合作共享資源，可以進一步提升規模經濟效應，優化成本結構，從而提高集團的投資回報。

對于此次出售大比例股權，永輝超市也同步進行了公告，但并未解釋具體原因。

第一財經記者從永輝超市內部人士處了解到，零售行業如今壓力巨大，永輝超市盡管已經在業界屬于頭部企業之一，但依然面臨不小的壓力，就在近期，永輝超市將大量公關業務人員調回福建總部，過程中也有部分人員離職。此舉被業界猜測是企業為節省成本或提升總部掌控力。

財報顯示，2024年上半年，永輝實現營業收入377.79億元，較去年同期有所下降；雖然銷售額受市場消費疲軟影響，同比下滑，永輝超市通過主動閉店和系統性改革，上半年實現歸母凈利潤2.75億元。

“從業態來看，雖然都是零售業，但名創優品做的是平價生活雜貨、日化用品等零售，而永輝超市則是以超市賣場為主，兩者的細分業態并不相同，所以應該不太會有合并翻牌的可能，估測會各自保留獨立品牌運作。名創優品目前運作情況還不錯，所以該企業希望通過并購來擴大版圖和覆蓋更齊全的業態。而永輝超市的經營壓力不小，或許尋找入股者已久，希望可以緩解壓力。”有接近人士對第一財經記者分析。

值得注意的是，就在近期，永輝超市高調引入胖東來進行門店調改，就在8月31日，永輝超市全國首家自主調改的學習“胖東來門店”——永輝超市陜西西安中貿廣場店正式試營業。永輝超市方面透露，該店此前日均銷售額約為20萬，日均客流3000人左右，開業當天，門店客流量激增，超1.4萬人，首日銷售額達151.43萬元。

有業內人士認為，永輝超市謀劃出售股權應該有一段時間了，此前與胖東來合作調改門店一方面是希望提升門店的運營效率，另一方面很有可能是借此來提升自身商業價值，這會有利于永輝超市的資本運作。

名創優品方面表示，胖東來模式掀起了中國商超行業的大變革，經胖東來調改后的永輝超市在銷售額、客流等多個維度實現突破。作為高速全球化發展的中國零售品牌，名創優品和永輝超市的聯手有望打造“中國版山姆會員店”。