文：李歡歡
來(lái)源：食品內(nèi)參（ID：fbc180）
據(jù)財(cái)聯(lián)社援引知情人消息，高瓴資本近日參與了星巴克中國(guó)區(qū)的反向管理層路演，表達(dá)了對(duì)收購(gòu)星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)的興趣。此次路演還吸引了凱雷投資、信宸資本等多家投資機(jī)構(gòu)參與。星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)估值約為50至60億美元，由高盛擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
不過(guò)，知情人稱，目前該項(xiàng)交易還未敲定，預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到2026年。如果最終傳言成真、交易落定，意味著高瓴資本的消費(fèi)版圖又要擴(kuò)大一步。得益于此前十幾年的持續(xù)布局，高瓴資本在消費(fèi)賽道已經(jīng)編織了一張龐大的網(wǎng)，橫跨食品飲料、餐飲、電商、家電、美妝、日化、母嬰、寵物、互聯(lián)網(wǎng)、零售等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，也因此被業(yè)內(nèi)調(diào)侃：“一位當(dāng)代青年的日常消費(fèi)已經(jīng)繞不開(kāi)高瓴”。
高瓴資本創(chuàng)始人張磊
單就食品飲料行業(yè)來(lái)說(shuō)，高瓴資本近些年投過(guò)的知名企業(yè)包括良品鋪?zhàn)印捠称?、海天味業(yè)、蜜雪冰城、喜茶等，早期還以基石投資者的身份投資了連鎖火鍋品牌海底撈和呷哺呷哺。
值得一提的是，上周在香港二次上市的海天味業(yè)，高瓴同樣以基石投資者的身份認(rèn)購(gòu)了3.5億美元。今年3月，蜜雪冰城在香港成功上市，高瓴資本作為其IPO發(fā)行引入的5位基石投資者之一，認(rèn)購(gòu)了3000萬(wàn)美元蜜雪冰城；再加上此前于2020年12月投資9.33億元換來(lái)的4%股份，高瓴資本成為蜜雪冰城最大的外部股東。
高瓴資本在食品飲料、尤其是連鎖餐飲領(lǐng)域積累多年的投資經(jīng)歷和實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，無(wú)疑會(huì)為星巴克中國(guó)未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)一定的賦能作用。參照蜜雪冰城的成功經(jīng)驗(yàn)，高瓴資本能給予星巴克中國(guó)的，除了財(cái)務(wù)支持和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，或許還會(huì)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展、人才輸出等方面給予其更多支持。
比如，高瓴資本此前接受媒體訪問(wèn)時(shí)表示，其2020年參投蜜雪冰城之后，利用自己的經(jīng)驗(yàn)和資源，助力后者完成數(shù)字化建設(shè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。另外，高瓴還向蜜雪冰城輸送了高質(zhì)量人才。高瓴團(tuán)隊(duì)的專業(yè)支持，也得到了蜜雪冰城方面的高度評(píng)價(jià)。
而眼下，同為連鎖現(xiàn)制飲品定位的星巴克中國(guó)正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。一方面，受消費(fèi)大環(huán)境的影響，以及瑞幸、庫(kù)迪、蜜雪冰城等本土現(xiàn)制咖啡茶飲品牌的沖擊，星巴克中國(guó)的同店銷售額、同店交易量和客單價(jià)已連續(xù)出現(xiàn)多個(gè)季度的下滑，2025財(cái)年第一和第二財(cái)季的業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱谙禄厔?shì)。
壓力之下，星巴克中國(guó)一方面在通過(guò)降價(jià)、加碼非咖飲品、布局即時(shí)零售等手段試圖突破當(dāng)前的困局，另一方面，也在積極尋找合作伙伴，意圖借助中國(guó)本土合作伙伴的力量加速擴(kuò)張、分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。截至目前，傳出的潛在的買家中，除了高瓴、KKR、太盟投資等私募機(jī)構(gòu)，還有華潤(rùn)這樣的實(shí)業(yè)公司，以及美團(tuán)、阿里等布局有本地生活業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
鑒于此前中信資本與麥當(dāng)勞的成功合作先例，業(yè)內(nèi)預(yù)估在私募機(jī)構(gòu)序列里，星巴克很有可能會(huì)選擇一個(gè)有餐飲投資經(jīng)歷、能在中國(guó)為其帶來(lái)大量資源的大私募公司，以獲得更多的支持以重回高增長(zhǎng)。如此來(lái)看，星巴克選擇高瓴資本的可能性并不小。
無(wú)論最終選擇哪位買家，不可否認(rèn)的是留給星巴克思考的時(shí)間已經(jīng)不多了。
截至今年一季度，星巴克在中國(guó)市場(chǎng)共計(jì)7758家門店，雖然門店規(guī)模仍在增長(zhǎng)，但市場(chǎng)份額卻在收縮。越來(lái)越白熱化的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)之下，星巴克中國(guó)需要一個(gè)強(qiáng)有力的合作伙伴來(lái)扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢(shì)。問(wèn)題是，他一定會(huì)如愿嗎？
